Qué hace esta herramienta

Ayuda a entender el efecto del FAL: cuánto del pasivo por desvinculaciones está prefinanciado en el FAL, y cuánto sigue saliendo de caja propia. Es un modelo de orden de magnitudes para un caso genérico.

Mecanismo del FAL

¿Por qué el aporte es neutro en caja?

El art. 76 da una reducción de contribuciones patronales equivalente al aporte FAL. El decreto (art. 24) precisa la mecánica: el empleador detrae la alícuota FAL de las contribuciones a las Leyes 19.032, 24.013, 24.241 y 24.714, en la misma proporción en que se distribuyen.

Aportás 2,5% al fondo y pagás 2,5% menos de contribuciones. El flujo mensual no se mueve. La diferencia es de destino: sin FAL ese 2,5% se lo queda el Estado; con FAL es "tuyo", capitaliza exento y te permite cancelar erogaciones producto de la desvinculación de un empleado. El FAL convierte un gasto en un activo.

El modelo

Paso mensual

Cada mes, en este orden: aporte → rendimiento sobre el saldo → comisión sobre el saldo → despidos y aplicación del fondo → evaluación del techo del art. 66 → ajuste salarial. Los resultados se agregan a año para la tabla y los gráficos.

Mensual y no anual porque las tres cosas que definen el comportamiento son mensuales: la carencia son 6 meses, el aporte se integra con las contribuciones cada mes, y la comisión se devenga sobre el saldo.

Tasas: TNA de entrada, TEA de trabajo

El rendimiento y la comisión se cargan en TNA. El modelo las convierte a efectivas antes de usarlas: TEA = (1 + TNA/12)^12 − 1. Una TNA del 25% es una TEA del 28,07% — tres puntos de diferencia que, capitalizados sobre 20 años, no son un detalle.

El ajuste salarial se carga directo como efectiva anual: cuando se dice "los salarios suben 20%", se está diciendo que el salario de diciembre es 1,20× el de enero. No hay TNA salarial.

Dos aclaraciones sobre cómo se combinan las tasas, porque los números del panel no son restas:

• Rendimiento neto = (1 + TEA bruta) / (1 + comisión) − 1. La comisión no se resta del rendimiento: se cobra sobre los activos, que ya incluyen el rendimiento. Con 28,07% y 1%, el neto es 26,80%, no 27,07%.
• Spread real = (1 + neto) / (1 + ajuste salarial) − 1. Es una tasa real. Un fondo que rinde 26,80% con salarios creciendo 20% no ganó 6,80 puntos: ganó 5,67%.

Período de gracia:

El art. 65 de la ley dice que el FAL empieza a responder "una vez que hubiera recibido al menos SEIS (6) aportes mensuales, a efectos de su capitalización y con el fin de garantizar la estabilidad financiera del sistema". El decreto (art. 15) precisa: seis períodos de devengamiento y pago completos y consecutivos, contados desde el mes en que ARCA registra la primera contribución efectivamente ingresada.

Es una condición binaria, no un límite de retiro: cumplidos los 6 aportes, el fondo responde con todo lo que tenga. Si el mes 7 hay un despido, se puede aplicar el 100% del saldo acumulado. Nada en la ley ni en el decreto limita qué fracción del saldo se puede usar — el único límite es el saldo mismo, y la decisión del empleador (art. 64).

En el modelo esto es el input Período de gracia, en meses, con piso de 6 (el mínimo legal). Durante ese período el fondo capitaliza intacto y ningún despido lo toca; recién después se usa según la política. Subirlo —por ejemplo a 24 meses— simula una decisión del empleador de dejar madurar el fondo dos años antes de empezar a usarlo, pagando de caja los despidos de ese lapso.

Dos simplificaciones: se asume que los aportes son continuos desde el mes 1 (la ley exige consecutivos — un mes salteado reiniciaría el conteo de la carencia legal), y que el mes 1 de la simulación es el de la primera contribución registrada en ARCA, no la vigencia del régimen. Una empresa que arranca tarde tiene su carencia más tarde.

Rotación prorrateada

Los despidos se distribuyen uniformemente: 5% sobre 20 empleados = 1 persona por año = 0,083 por mes. Conceptualmente suena raro despedir fracciones de persona, pero es lo correcto para una tasa: evita que el resultado dependa de si el despido cae en enero o en diciembre.

Punto de Inflexión

Uso de fondos

El art. 64 permite usar el fondo, usarlo parcialmente, o no usarlo. :

Decisiones de modelo

Suspensión de aportes

El art. 66 permite suspender el aporte cuando el saldo cubre "los porcentajes que determine la reglamentación de las posibles contingencias laborales de su nómina". Ese porcentaje todavía no existe — depende de una resolución conjunta pendiente (D. art. 16).

Lo que sí dice la ley es contra qué se mide: las contingencias de la nómina. Eso es un stock, no un flujo. Por eso la cobertura se calcula como saldo / (indemnización por empleado × empleados): cuánto del costo de despedir a toda la dotación está prefinanciado hoy.

Es una barra alta. Con una alícuota del 2,5% entran ~0,325 sueldos por empleado por año, y despedir a alguien con 5 años cuesta ~6,6 sueldos. Cubrir la nómina entera lleva entre 10 y 25 años según alícuota y antigüedad, incluso capitalizando sin tocar el fondo. Lo que hace que llegue es el spread real: el fondo compone más rápido de lo que crece el pasivo, y la brecha se cierra sola. Lento, pero se cierra.

El techo es configurable en Configuración avanzada, con default 100% y sin límite superior — el art. 4 del decreto habla de garantizar cobertura "aún bajo escenarios adversos razonables que impliquen incrementos en las desvinculaciones simultáneas", lo que sugiere que la reglamentación podría exigir más que el pasivo nominal.

Antigüedad constante

Se asume antigüedad promedio estable.

Sólo despido sin causa

El FAL cubre once artículos de la LCT, no sólo el 245: extinción por mutuo acuerdo (241), fuerza mayor o falta de trabajo (247), muerte del trabajador (248), muerte del empleador (249), vencimiento de plazo (250), quiebra (251), incapacidad (212), y los accesorios de preaviso (232) e integración (233). El fondo sirve, entre otras cosas, para financiar retiros negociados.

Aun así el modelo asume que toda la rotación es despido sin causa. La razón: como input de una tasa de rotación, elegir una causal única para el 100% de las desvinculaciones durante todo el horizonte no describe ninguna empresa real. Y el 245 es el caso más caro, así que el resultado es el piso de cobertura — cualquier mezcla real da mejor.

Nómina homogénea

Una sola cohorte de salario y antigüedad. Es la simplificación grande del modelo. El art. 245 es lineal en antigüedad, así que el promedio se comporta razonablemente — salvo en dos puntos donde hay escalones: la antigüedad mínima de 12 meses para la cobertura (L. 58) y el salto del preaviso a los 5 años (art. 231.b). Los tramos de nómina quedan para una versión posterior.

13 aportes por año

La base del aporte son "las remuneraciones que se toman como base para el cálculo de las contribuciones patronales con destino al SIPA" (L. 60). El SAC es remuneración (LCT 121) e integra esa base, así que serían 13 aportes anuales, no 12. La ley no lo dice expresamente — es interpretación. Por eso es un toggle y el default es 13.

El punto de inflexión: cuándo los flujos de fondo compensa los flujos indemnizatorios.

Es el resultado principal de la herramienta. La condición:

saldo × spread real ≥ rotación × indemnización × empleados

Es decir: cuando el rendimiento real del fondo alcanza a pagar el costo anual de la rotación. Desde ese momento el fondo se paga los despidos solo — la empresa deja de poner caja propia de forma permanente, y el saldo sigue creciendo.

Se usa el spread real y no el rendimiento nominal, y ésa es la parte que importa. El pasivo indemnizatorio crece con los salarios: si el fondo rinde 30,6% y los salarios suben 20%, sólo 8,8 puntos son ganancia genuina. El resto apenas empata la actualización de la deuda que hay que pagar. Con spread real cero o negativo el cruce no llega nunca, por más alto que sea el rendimiento nominal.

La condición de equilibrio

La cobertura mide un stock: cuánto del pasivo total está prefinanciado. El equilibrio mide un flujo: si lo que entra alcanza para lo que sale. Son preguntas distintas y pueden dar respuestas opuestas.

La desigualdad:

alícuota × aportes ≥ rotación × (antigüedad + accesorios)

Del lado izquierdo, lo que entra: con 2,5% y 13 aportes, 0,325 sueldos por empleado por año. Del lado derecho, lo que sale: despedir a alguien con 10 años cuesta ~12,7 sueldos, así que con 5% de rotación salen 0,64 sueldos por empleado por año.

Si el ratio es menor a 1, usar el fondo en cada despido lo mantiene vacío indefinidamente — sin importar cuánto rinda. El rendimiento no salva un déficit: actúa sobre el stock acumulado, y si la salida se lo come, no hay nada sobre qué rendir.

La antigüedad promedio es la variable dominante, y es la que menos controla la empresa. Una empresa con personal antiguo arranca con una mochila que el fondo tarda décadas en alcanzar — de ahí que la antigüedad inicial sea un input y no un detalle.

Tope CCT y piso Vizzoti

El art. 245 topea la base de cálculo a 3× el salario promedio del convenio aplicable. Vizzoti (CSJN, 2004) estableció que ese tope no puede recortar más del 33% del salario real; el art. 51 de la Ley 27.802 incorporó ese piso al texto legal: "En ningún supuesto la aplicación del tope previsto en este artículo podrá ser inferior al sesenta y siete por ciento (67%) de la remuneración mensual, normal y habitual".

Fórmula: base = MAX(MIN(salario, tope), salario × 0,67)

Sólo muerde cuando el salario supera cómodamente 3× el promedio del convenio: nunca para el operario promedio, siempre para gerentes y fuera de convenio. Con nómina homogénea a salario promedio casi nunca aplica, por eso está en avanzada.

Qué no incluye

• Vacaciones no gozadas y SAC proporcional (art. 156, 123)
• Multas y agravamiento por despido discriminatorio (art. 245 bis)
• Actualización IPC + 3% anual sobre créditos laborales (art. 276)
• Convenios colectivos específicos y estatutos profesionales
• Tratamiento fiscal: los aportes son deducibles al entrar (D. 19), así que los pagos hechos con el fondo no vuelven a deducirse. El neto es el mismo — no cambia la decisión de usar o no usar. Sí queda gravado el remanente devuelto por art. 72, pero es un caso de borde (cierre de empresa).
• Período de prueba (6 meses, sin indemnización ni preaviso)
• Composición real de la nómina por tramos

Pendiente de reglamentación

• % de cobertura para suspender aportes (L. 66 / D. 16) — resolución conjunta STEySS + Ministerio de Economía. Es el input "techo art. 66".
• Cobertura mínima ampliada (L. 58 2º párr. / D. 4) — resolución conjunta STEySS + Secretaría de Finanzas, con informe técnico previo de CNV y ARCA.
• Normas complementarias de CNV, ARCA, STEySS y Finanzas (D. 26, plazo de 45 días hábiles desde el 01/06/2026).
• Base del aporte y SAC — no hay texto expreso.

Fuentes

• Ley 27.802 de Modernización Laboral — Título II, arts. 58 a 77 (B.O. 06/03/2026)
• Decreto 408/2026 — Reglamentación del Título II (B.O. 01/06/2026)
• Ley 20.744 de Contrato de Trabajo, t.o. con las modificaciones de la Ley 27.802