Metodología
Los bonos CER-linked funcionan como "ancla" comparativa. Para cada uno se buscan todas las LECAP/BONCAP cuyo vencimiento cae dentro de la ventana de sensibilidad respecto del vencimiento del BONCER. El matcheo es 1-a-N: un BONCER puede aparear con varias fijas, cada par es una fila independiente.
La tasa fija se lleva al horizonte del BONCER por capitalización compuesta, no por prorrateo lineal: se construye el factor (1+TEAfija)DTM/365 sobre los días al vencimiento (DTM) del BONCER. Esto asume reinversión de los flujos a la misma tasa hasta esa fecha; con bullets de plazo similar el supuesto es razonable, pero existe.
La inflación implícita surge del cociente de factores: factorinfl = factorfija / factorreal BONCER. El número primario es la inflación implícita a maturity (acumulada, sin reanualización). La mensual y la TNA son reexpresiones compuestas y mutuamente consistentes con ella: TEM = factorinfl30/DTM−1, TNA = TEM×12. No se usa convención simple en ningún paso, para que la cadena sea reversible.
Es inflación implícita, no un pronóstico: es la inflación promedio que iguala el retorno de ambos instrumentos.
